Num dia de semana normal, às 5 da manhã, o bilionário norte-americano da construção de casas Pat Neal começa a preparar-se para o trabalho enquanto analisa os mercados de ações e obrigações. “Os processos de reflexão começam normalmente no duche e estão concluídos às 8:00 da manhã”, diz ele, e incluem perguntar a si próprio: “‘O que é que o T-Bill de 10 anos vai fazer hoje?’”
Mas Neal não tem nenhuns títulos do tesouro. De facto, não possui quaisquer obrigações – nem quaisquer ações públicas. Neal segue esses mercados para prever o impacto que as suas atividades terão nos padrões de despesa dos compradores de casas. Quanto a si, no entanto, quase toda a sua fortuna de 1,2 mil milhões de dólares está depositada na sua empresa de construção de casas Neal Communities, que já construiu 25.000 casas, todas na Florida.
“Gosto de controlar o meu próprio futuro”, explica Neal, 76 anos, que tem vindo a reinvestir na empresa desde que a fundou em 1970. “Não tenho um estilo de vida dispendioso. E a minha reforma é o meu negócio. Não precisamos [de fundos de reforma] porque não nos vamos reformar.” Quando Neal – que paga a si próprio um salário de 150.000 dólares – precisa de dinheiro adicional, vende lotes de casas não urbanizadas. Ele possui cerca de 26.000, alguns em joint ventures ou com seus filhos, e estima que seu valor médio seja de US$ 50.000 a US$ 150.000 cada.
As primeiras incursões de Neal no investimento foram mais diversificadas. O antigo senador do estado da Florida aprendeu inúmeras formas de ganhar dinheiro enquanto crescia em Des Moines, Iowa, nos anos 50 e 60: engarrafava e vendia detergente. Cortou a relva. Fazia entregas de jornais. Utilizava o seu camião para se deslocar a uma série de colegas e alugar os seus serviços de limpeza e transporte. Quando estava no liceu, ganhava milhares de dólares por ano – por vezes mais do que a sua mãe, uma professora.
Fez o seu primeiro investimento em meados da década de 1960, por volta dos 16 anos: 100 ações da Iowa Beef Packers, a pioneira dos frigoríficos. Lembra-se de as ter comprado por cerca de 1500 dólares (aproximadamente 15.400 dólares atuais), ou seja, 15 dólares cada, em meados dos anos 60. Manteve as ações até ao segundo ano da faculdade, altura em que calcula que as vendeu por cerca de 3.000 dólares (cerca de 26.900 dólares atuais), duplicando o seu investimento.
A sua sorte não se manteve. O primeiro corretor da bolsa de Neal incentivou-o a investir na Delta Corporation of America, uma empresa de serviços de empréstimo de casas móveis com sede na Flórida, no início da década de 1970. Comprou 100 ações a 28 dólares. Depois de atingir brevemente os 34,50 dólares em outubro de 1971, as ações caíram na sequência de um mau relatório de resultados e continuaram a cair. O corretor incentivou Neal a investir, e ele fê-lo – até a dissolução da Delta, em meados da década. “Ele pediu-me para comprar uma média de descida a 14 dólares. Comprei-a e desci até aos 0 dólares.” (O seu corretor deixou o negócio e tornou-se talhante).
Neal diz que teve uma experiência idêntica com o seu segundo corretor (ou como ele, com ironia, prefere dizer que se “igualmente bem”) e, por isso, deixou de comprar no mercado a partir de 1972. A estratégia que prefere agora é investir apenas no setor que melhor conhece: a construção de casas.
“Os meus filhos e eu sabemos mais do que ninguém sobre as oportunidades de compra de terrenos”, afirma. “Passamos os dias a conduzir propriedades, a telefonar a amigos, a ver os obituários, a ouvir o que está a acontecer, para termos a certeza de que podemos fazer boas compras de terrenos. A minha estratégia de investimento consiste em comprar terrenos antes do crescimento.”
Essa tática trouxe-lhe uma das suas melhores aquisições de sempre: 439 hectares na LeBamby Hunting Preserve no condado de Sarasota, que ele comprou no final dos anos 80 por cerca de um dólar por metro quadrado e vendeu nos anos 90 e início dos anos 00. “Eles não sabiam que a autoestrada estava a chegar”, diz ele. “E quando as estradas adjacentes foram construídas, consegui vender parte da propriedade a 560 dólares o metro quadrado.” Outro resultado particularmente importante foi obtido quando ele e o seu filho John pagaram ao City National Bank of Florida 13.600 euros por hectare por um terreno que estava em execução hipotecária em 2014. Ele desenvolveu-o e vendeu partes por mais de meio milhão de euros por hectare no ano passado: “Eles não sabiam o valor da sua propriedade”.
“Investir é um negócio de conhecimento”, diz Neal, que recomenda os livros dos investidores Seth Klarman e Peter Lynch para tratados que apoiam esse lema. “O conhecimento único deve permitir-lhe ter retornos melhores do que a média.”
Monica Hunter-Hart/Forbes Internacional